险资“爱不释手” 国家队潜伏已久 这只“机构爱股”魅力何在?

2019年一季报披露宣告结束,投资者关心的国家队、险资等各类机构持仓动态也浮出水面。

万得数据显示,从保险资金持股行业市值看,银行股凭着低估值、高股息率的特征,一直是险资第一大重仓行业,一季度末险资合计持有银行股市值3425.33亿元,占险资持股总市值的53.03%。房地产则是险资第二大重仓行业,合计持股市值1218.43亿元,占险资总持股市值的18.86%。

其中保险资金重仓持有10家地产股,持有的股数为25.99亿股,市值达376.98亿元。险资持仓市值前五的地产股分别为万科A(000002)、金融街(000402)、阳光城(000671)、北辰实业(601588)和苏宁环球(000718)。

记者注意到,上述地产公司中,苏宁环球正处于股票回购阶段,拟回购股份资金总额不超过人民币10亿元,不低于5亿元。最新公告显示,截至4月30日,苏宁环球已累计回购1.67亿股,占总股本5.49%,支付总金额为5.55亿元。

最高达10亿的股份回购超出了市场预期,苏宁环球2018年度的豪气分红更是彰显公司底气。

根据苏宁环球最新披露的2018年年度权益分派实施公告,公司计划以现有股本28.68亿股为基数,向全体股东每10股派3元现金,合计分红8.60亿元,占当年归母净利润的84.23%,股利支付率远超万科A、新城控股、招商蛇口等大型房企,分红比例位居沪深两市前列。

苏宁环球大手笔派息的底气,来源于较为充足的现金、良好盈利能力及低负债特性。

截止2019年3月31日,苏宁环球账上拥有货币资金约34.75亿,占总资产的18.11%,占净资产的39.32%,这为公司大额派息提供了资金支持。

此外2018年公司实现营收、归母净利润分别为32.44亿和10.21亿。毛利率和净利率则分别上升到了60.95%和30.18%,高于大部分A股上市房企;公司剔除预收款之后的资产负债率仅为27.65%,表现亦优于同行。

(图片来源:WIND)

高回购、豪派息,高盈利、低负债,集各项优秀指标于一身的苏宁环球吸引了险资、国家队等机构“长期驻扎”。

从2019年一季报公布的股权结构来看,“中国人民财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品”是苏宁环球第四大股东,持股占比2.03%。

(图片来源:苏宁环球2019年一季度报告)

值得一提是,自2017年三季度进入公司前十大股东以来,“中国人民财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品”便对苏宁环球“爱不释手”,不仅长期稳定持有,期间还多次加仓,直至目前第四大股东,持股比例仅次于公司实控人张桂平父子。

(图片来源:wind)

此外2019年一季报显示,“国家队”中国证券金融股份有限公司新进入苏宁环球前十大股东名单,持股比例0.66%。万得数据显示,历史上证金公司曾于2015三季度短暂现身公司前十大股东,彼时持股比例1.25%。而今证金公司再度浮现,不排除国家队一直以来长期潜伏,持有苏宁环球的可能。

(图片来源:wind)

对于险资偏爱地产股,民生证券发表研报认为,一方面房地产板块历来具有高ROE(净资产收益率)、低波动性、业绩预期优良等优质属性,另一方面房地产行业已逐渐步入稳定发展期,龙头房企兼具价值与成长属性,对于险资具有较大的吸引力。

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